6万亿化债额度下达所在只是半个月，已有16地流露了所在债增发绸缪，其中包括3座副省级城市，它们是大连、青岛和宁波。

凭据绸缪，大连、青岛、宁波将区别刊行104亿、142亿、249亿元再融资专项债，用于置换存量隐性债务。

比年来，受地皮出让收入握续缩水等影响，所在财政相差矛盾加重、偿债压力加大。即使是身处塔尖的城市，也无不期盼化债资金加速落地。

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领先出手

现在流露所在债增发绸缪的3座城市都是绸缪单列市，法定欠债率并不算高。

11月14日，大连、青岛、宁波同期流露了刊行政府再融资专项债券的见知，绸缪刊行领域区别为104亿、142亿和249亿。其中青岛债券期限为10年，宁波为15年，大连为15年、20年、30年不等。

这批债券，是用于置换所在政府存量隐性债务的。所谓隐性债务，即是所在政府在法定债名额除外，凯旋或欢跃以财政资金偿还、违纪提供担保等方式举借的债务，比如咱们常见的“城投债”等。数据清醒，落拓2023年末，天下所在政府隐性债务余额达14.3万亿元。

此轮通过的比年最大领域化债决议，即是为了置换所在政府存量隐性债务。它给所在政府提供化债资源，将隐性债务变为显性债务，将短期债务造成恒久债务，以解燃眉之急。

现在，大连、青岛、宁波的隐性债务尚无官方开头确切凿数据，但从其法定债务数额，不错略窥当地政府确凿欠债情况。

落拓2023年底，大连、青岛、宁波政府债务余额区别为2897.6亿、3620.0亿和3248.9亿，法定欠债率（政府债务余额与GDP之比）区别为33.1%、23.0%和19.7%，低于天下的56.1%，更低于60%的外洋标准红线。

以这些城市的经济发展和财政实力来看，偿债压力其实并不算尽力。2023年，大连、青岛、宁波经济总量区别为8752.9亿、15760.3亿和16452.8亿，均高居天下前30；所在一般专家预算收入750.2亿、1337.8亿、1785.9亿，也都位居前哨。

不外比年这几座城市的地皮出让收入有所减少，为所在举债带来了一定压力。2023年，大连、青岛、宁波国有地皮使用权出让收入区别为117.7亿、412.6亿和824.4亿，较2022年区别下落20.5%、44.1%和25.8%。

而城市的高速成就与发展，很大一部分是由政府举债支握的。以2023年的宁波为例，全市新增的360亿政府债券，有一泰半都用在了市政和产业园区基础才调、交通基础才调成就。

大连也在政府债券信息流露文献中，公布了所在政府债券资金投向，主要用于市政基础才调成就和地皮储备，其中市政成就资金占比38.87%，地皮储备占比9.75%，共计占比近半。

领先出手的大连、青岛和宁波，依然置身天下塔尖城市之列，尤其青岛和宁波更是万亿俱乐部成员。其余未公布所在债增发绸缪的万亿城市，所在债务情况又是奈何？

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债务账本

落拓2023年末，26座万亿城市中，政府债务余额最高的是四大直辖市，其中重庆、北京和天津均逾越1万亿元，上海为8832亿元。武汉、广州、成都排在第五至第七位，债务余额逾越5000亿元。杭州、郑州、济南、长沙处于统一档位，债务余额逾越3000亿元。

几座平淡地级市债务余额最低，比如无锡、烟台、苏州、南通、常州和东莞。不错看出，万亿城市债务余额和其城市品级有彰着的正关联关系，直辖市领衔，副省级城市、省会城市债务余额高于一般地级市。

但债务余额低，并不料味着偿债压力小。从万亿城市法定欠债率（政府债务余额与GDP之比）来看，欠债率最高的是天津，达到66.4%，逾越60%的外洋标准红线；重庆（40.4%）、武汉（34.2%）、西安（33.6%）处于第二档，但远不到红线标准；其余欠债率逾越20%的城市还有北京、济南、郑州、成都、青岛、长沙、佛山和烟台。

深圳、苏州政府法定欠债率最低，均不足10%。两地经济发达、财力浑厚，无需过多举债，这与东谈主们对其的苍劲印象特地一致。且深圳、苏州都是二级财政，不需要与省级共享，这也让两地财政有更多的余步。

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财政压力

无人不晓，所在财政收入的主要开头，一是税收，二是卖地。缺憾的是，包括大连、青岛、宁波在内的大部分塔尖城市，比年税收、卖地收入都在减少，部分以致惨遭“腰斩”。

先看税收。如今税收收入减少、非税收入增多，险些依然成了各地政府的共同压力。前三季度，大连、青岛、宁波税收收入区别为373亿、713亿和1138亿，同比区别下落2.8%、8.5%和6.2%。

其余流露前三季度税收收入的万亿城市中，杭州、天津、成都、济南、合肥、泉州都鄙人滑，仅有北京、重庆保握小幅增长。

暂未流露所在一般专家预算收入结构的万亿城市，税收情况也恐怕乐不雅。从前三季度数据来看，大部分万亿城市所在一般专家预算收入都堕入负增长或仅保握小幅增长，比如深圳、佛山以致同比下落了5%傍边，上海、广州等多个城市增速不足1%，财收压力极大。

再看卖地收入。支握所在政府隐性债务的内核即是地皮财政，地皮财政的握续前提即是地价高潮。但从近几年的发达来看，万亿城市卖地收入基本均出现大幅下落，仅有少数例外。

以比年卖地收入较高的几座万亿城市为例，成都、上海2023年卖地收入较比年最高值减少了10%以上，北京减少了快要25%，苏州、武汉、杭州、南京减少了40%以上，天津、宁波、青岛更是缩水了50%以上。

税收收入与卖地收入都都下滑，因此即使是万亿城市，也无不期盼化债资金加速落地。关于高速发展的城市来说，基础才调成就需求弘大，所在债的作用至关进击。

以上海为例，前年上海市本级新增政府债券384.9亿元，其中大部分用在了轨谈交通和铁路成就，占比逾越45%。上海轨谈交通市域线崇明线、嘉闵线、示范区线、南汇支线和机场聚拢线，以及沪宁合高铁线，共计用去122.6亿，占比逾越30%。

广州对城市基础才调的插足更甚于上海。2023年广州市本级新增债券资金409.9亿，其中铁路成就风景144 亿、白云机场三期扩建工程风景83.5亿、地铁成就风景115.2亿，这三类共计占比就达到84%。

因此，当财政相差矛盾加重、偿债压力日益加大，所在政府不免左支右拙、束手束脚。跟着新一轮化债战术落地，所在债务因短期资金盘活不灵而激发多米诺骨牌效应的担忧，正在消退。谁先付诸活动，谁就能更快地卸下行状、如释重任。

参考尊府：

[1] 各地统计局、财政局

[2] 河南，领先对财政出手.盐财经

[3] 天下已有16地拟刊行再融资专项债置换存量隐性债务，刊行总和超10852亿.彭湃新闻