（原标题：分化加重！热门赛谈“冰火两重天”）

【导读】“冰火两重天”，ETF阛阓分化加重

中国基金报记者 张玲

本年以来，跟着ETF阛阓抓续扩容，降生了不少界限滥觞千亿元的“巨无霸”产物。不外在刊行阛阓抓续火热、多只产物提前结募的同期，ETF阛阓分化正在加重，年内算帐的ETF产物数同比增长31%。

业内东谈主士以为，行业竞争加重、产物同质化等多身分形成了ETF阛阓分化，从基金公司角度来看，可在互异化布局、产物抓营、立异等多方面下功夫，不休擢升产物的诱惑力。

算帐产物数同比增长31%

近期，ETF刊行阛阓抓续火热。继嘉实、银华、国泰、博时、中原基金等多家公司旗下中证A500系列产物提前结募后，11月13日，汇添富基金也发布公告，布告旗下中证A500ETF提前竣事召募，该产物原定发售日历为11月7日至11月15日，召募上限为20亿份。

已刊行的中证A500ETF产物界限也正抓续增长。竣事11月12日，国泰中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、中证A500ETF富国、招商中证A500ETF等多只产物界限均滥觞百亿元。 

但另一方面，年内出现不少ETF产物刊行失败大约清盘的案例。Wind数据显现，竣事11月12日，年内刊行失败和算帐的ETF产物共40只（只统计开动基金，下同）。

具体来看，刊行失败的ETF有两只，一只为国证食粮产业ETF，一只为中证全指软件ETF，对比客岁同期莫得ETF产物刊行失败。年内算帐的ETF产物数为38只，同比增长了31%；其中，算帐的ETF以行业主题产物为主，波及耗尽电子、有色金属、低碳经济、智能电动车等。

多身分导致ETF阛阓分化

谈及ETF阛阓分化的原因，济安金信基金评价中心主任王铁牛默示，一方面是同质化问题导致的，由于近两年ETF产物刊行速率加速，部分基金公司在布局宽基ETF同期，对一些细分的主题和行业ETF也在争相布局。

“由于阛阓短时辰出现大齐同类产物，使得部分ETF产物在刊行、实行，以及运营的流程中不具备竞争上风，从而出现了清盘、刊行失败景观。”王铁牛称。

另一方面，是由于马太效应加重导致阛阓出现南北极分化。王铁牛以为，硬汉恒强。头部的基金公司和一些有界限上风、流动性好的ETF产物更容易受到阛阓矜恤。而一些界限相对较小的，包括一些相对冷门行业ETF，由于穷乏流动性大约矜恤度较低，从而处于边际化的情状。

上海证券基金评价究诘中心高档分析师孙桂瓜分析，滥觞，本年以来ETF阛阓举座界限的增长主要开始于宽基ETF，现在阛阓上界限超千亿元的ETF也齐是宽基ETF。而行业主题ETF界限增长未几，加上本年以来数目浮现增长，在阛阓竞争加重的情况下，容易导致迷你基金的出现甚而清盘。

其次，ETF产物特征容易带来分化。孙桂平默示，ETF一般遴荐悉数复制策略，团结追踪指数的ETF功绩经常收支不大，ETF界限和流动性容易互相促进，从而出现分化景观，导致迷你ETF出现，“在异日界限增长可能性较小的情况下，基金公司就会对迷你基金进行清盘，将资源树立到其他产物上去。”

宠爱互异化布局、产物抓营等

跟着“得ETF者得六合”慢慢成为行业共鸣，受访东谈主士以为，跟着ETF阛阓竞争日趋浓烈，基金公司可在互异化布局、产物抓营、产物立异等多方面下功夫，不休擢升产物的诱惑力。

孙桂平指出，滥觞，基金公司应从产物永远生命力角度进行ETF产物策画、刊行等，从源流上幸免追赶阛阓热门、高点，大齐刊行同质化产物；其次，抓续作念好ETF抓营责任，跟着ETF产物数目的慢慢增多，ETF界限增长主要源于存量产物的抓续营销上头，ETF抓营亦然搪塞阛阓不利环境的关键行径。

“临了，也曾要作念好产物立异，在产物同质化竞争越来越浓烈的情况下，立异型ETF更容易引起阛阓矜恤，并具有一定的先发上风。”孙桂平称。

王铁牛默示，基金处理东谈主在战术方面，濒临ETF阛阓的尖锐化竞争，要左证本人品牌、投研、阛阓的上风来进行ETF互异化布局。在处理方面，基金处理东谈主需要抓续加多投研过问，镌汰ETF产物的追踪裂缝，在费率上遴荐愈加活泼的策略等面容，擢升ETF产物界限和流动性。

在阛阓方面，王铁牛以为，基金处理东谈主既要矜恤新发的ETF产物，也要矜恤存量ETF产物的抓续运维和就业。此外，关于新发ETF产物，不仅要矜恤短期行业和阛阓热门，也要从刻下估值上风、异日趋势发展等相对恒久维度考量ETF产物的布局。

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