好意思国大选参加倒计时，金融阛阓投资者对利率和意象好意思股波动率的“焦虑指数”VIX的押注出现大滚动。

好意思东时刻11月4日周一彭博宏不雅计策师Simon White指出，大选前，投契者对短期好意思国利率的净多头仓位和VIX 的净空头仓位发生逆转，即短期利率变为净空仓，VIX变为净多仓。同期阛阓仍握有股票和债券的多仓，并运行大举作念多白银。

具体到短期利率押注，White称，把柄好意思国商品期货来去委员会（CFTC）发布的来去商喜悦（COT）数据，抑遏上周二CFTC网罗最新数据时，本年总共夏令投契者握续握有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓也曾挥发。

为何有这种变动？因为快速高潮的流动性和刚硬的通胀鼓舞阛阓预期经济增长刚硬于预期，短期利率由此从头订价。目下阛阓瞻望，到2025年底，好意思联储将共计降息约 130 个基点。

如上图所示，阛阓来去者认定，在本次大选技艺握有VIX空仓并不行令东谈主宽心。目下，对VIX押注中多仓领域略跨越空仓，这是自 2019 年以来初次变为净多仓。或者是因为黄金当今看起来超买，来去员正在寻找补仓来去，白银的净多头仓位已飙升至八年来最高水平。

上周华尔街见闻提到，好意思股接近历史新高之际，VIX自2018年来初次变为净多仓，这短长常冷落的征象，因为VIX握仓为净多头时股市时常处于下行或调养阶段。White以为，这裸露，阛阓正在将高波动性视为现时牛市的一种特征，而非错误。

本周一White指出，阛阓已从头调养了对 VIX 的宗旨，多仓并未伴跟着股市注定下降的预期出现，至少从股市的仓位来看是如斯。目下股市的仓位仍为净多头，涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、谈琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。而该净多仓占未平仓合约之比也曾从近期的高点29%下滑至7%。

在国债方面，仓位总体上仍为多头，比较几周前也曾减少。但亦然在国债阛阓，风险也可能已被削减。不雅察这少量的一种要津是，看债券期货的未平仓合约如何跟着合约的逐日价钱变动而变化。

下图可见，基于摩根大通要津诡计，聚拢10年期好意思债期货未平仓合约逐日变动和逐日价钱波动迹象，好意思债头寸变化的意象恶果裸露，自9月以来，债券期货的净多头一直鄙人降。

此外，近几周阛阓对好意思元的押注也出现逆转，从净空仓变为净多仓，因为投资者以为特朗普当选将利好好意思元。不外White以为，短期内或者如实利好好意思元，而不管是特朗普如故哈里斯，似乎齐不肯敛迹财政赤字，这对好意思元而言是结构性的利空。