（原标题：电力资产整合加快，多家电力股近期赢得机构密集调研）

领有褂讪现款流的电力股长久获机构兴趣。11月以来，有23家电力股赢得机构调研。 

近期，波及电力行业的音书不少，不仅有寰球性文献《寰球调处电力阛阓发展操办蓝皮书》发布、2025年寰球能源使命会议在京召开，且还有四川两大能源电力集团政策重组、宁波能源并购资产等音书传出。在多重音书的刺激下，二级阛阓上电力股也有一定发扬，不仅电力指数稳步上行，且波及重组的川能能源、波及并购的宁波能源等公司也在执续涨停。

看成成本阛阓上高股息、高分成的代表，电力行业不仅泄漏出了国投电力、长江电力等牛股，且机构加强了对部分标的公司最新动态的实时跟进，仅本年11月份以来，就有23家电力股赢得了机构调研。

多家公司发布并购重组公告

12月10日，宁波能源发布了《宁波能源对于公司子公司收购关联方资产暨向子公司增资的公告》，称全资子公司宁波朗辰新能源打算以现款花样，收购公司关联方坤能集团平直或波折全资控股的22家标的公司100%股权。同期，宁波能源还向朗辰新能源增资1.5亿元。在公告中，宁波能源称，“本次收购名目主要系公司绿色转型升级需要，大略灵验增多公司新能源装机边界，充实公司绿电储备。”就在公告密布后数日，宁波能源股价流通两天涨停。

在宁波能源发布并购公告之前的12月7日，云维股份也发布公告称，为提高上市公司资产和经营质料，公司与控股股东云南省能源投资集团正在商酌由云维股份刊行A股股票并支付现款的花样购买云南电投控股子公司云南能投红河发电有限公司几许股权。公司称，此收购目的是为了“提高上市公司资产和经营质料”。

合并天，陕西煤业也发布公告称，将通过非公开合同花样现款收购陕西煤业化工集团执有陕煤电力集团88.6525%股权。公司称，“拟收购上述资产允洽公司的实质经营需要和政策发展见识，大略进一步减少关联交游、增多营业收入、延迟煤炭主业产业链，促进公司高质料发展。”

就在上述几家公司收购电力资产之前，11月29日晚间，川投能源、川能能源、华海清科、四川能投发展、华环电子均深入，称公司接到见告，四川省东谈主民政府拟入手四川省投资集团与四川省能源投资集团的政策重组事宜。从两家集团的资产来看，一家是四川省内水电巨头，一家是新晋新能源巨头，两家能源电力集团政策重组后将灵验减少两家在能源电力领域的同行竞争，增强业务竞争力。重组公告密布后，川能能起源通两天涨停，其它相关个股也有相应发扬。

其实，本年相关电力行业资产整合的音书就一直不断，多家电力国企深入了相关收购进度。比喻，保变电气在9月份发布公告称，公司接到武器装备集团见告，优化国有成本布局，推动专科化整合，提高输变电装备产业中枢竞争力和执续发展才智，武器装备集团正在与中国电气装备集团开展输变电装备业务整合事宜；华电海外8月份公告称，公司拟通过刊行A股及支付现款花样收购多家公司股权并召募配套资金……甘肃能源6月份公告称，公司拟通过刊行股份及支付现款花样购买甘肃省电力投资集团执有的甘肃电投常乐发电有限包袱公司66.00%股权。

此外，远达环保、电投产融重组有望迎来新进展，中国广核资产待注入，广西能源等方位运营平台也有望进一步资产整合。合座上，资产重组并购是政策解救的见识，预期电力资产后续整合仍会催化不断，而这些整合均会催化二级阛阓电力股发扬，提高行业合座景气度。

非电业务负担部分电力公司功绩发扬

对于电力公司而言，独一发电量大略执续增长，则公司的营收和功绩也将保执褂讪增长，而这亦然一些长线资金景况长久执仓的伏击原因。

据国度统计局数据高慢，2024年11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%；规上工业日均发电249.8亿千瓦时。1-11月份，规上工业发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%。这意味着，在发电量执续增长下，电力公司的营收和归母净利润表面上是保执执续同比增长的，可事实上从二级阛阓上电力上市公司的三季报来看，基本面却呈现出南北极分化情况。

据东方钞票Choice数据，A股阛阓上的82家电力公司中已毕前三季度营收同比增长的公司为45家，占比54.88%；已毕归母净利润同比增长公司有50家，占比60.98%。昭着，这一数据占比发扬与表面结果并不同。那么，是何原因导致电力公司功绩分化？

据82家上市电力公司三季报情况，可发现无论是功绩增长仍是下滑的公司，在发电量执续增长下，电力资产的收入和利润均是增长的，而导致部分公司的营收和归母净利润出现下滑的原因是：部分公司的非电业务的收入或利润出现了下落。

比喻，本年前三季度营收同比下滑80.27%（调遣后）的广西能源在三季报中称，营收大幅下滑的主要原因是“上年同期油品业务收入较大，上年末剥离该业务，本期无油品业务收入，营业收入同比减少”；前三季度营收和归母净利润辞别同比下滑36.83%、98.88%的华电辽能，将主要原因归结为“2023年公司开展紧要资产出售，证实股权处分收益影响”；营收同比下落67.74%、归母净利润下滑64.39%的闽东电力,将主要原因归结于“系东晟广场名目已于上年完成沿路住宅楼交房，仅剩部分商铺、写字楼及地下车位未出售，岁首至陈说期末证实售房收入较上年同期减少”……前三季度营收下滑34.68%的宁波能源将原因解释为“系能源实业不再纳入合并范围商品买卖收入下落以及煤炭价钱下落所致”。

昭着，险些扫数功绩下滑电力企业齐将原因归结于非电业务的影响，而电力资产的发扬，无论是水电业务、火电业务，仍是新能源业务（光伏、风电）均有着可以的薪金。相似以上述几家公司为例，广西能源前三季度归母净利润同比增长了1987.94%,主要原因是“各水电厂流域来水增多，水电出产业务利润增多；自觉电量同比增多，购电成本减少，电力销售业务利润增多”；华电辽能诚然功绩下滑，但其在三季报中暗示，“公司重组后资产结构得到了灵验改善，剩余火电及新能源资产具备较好的执续经营才智，经营功绩赫然好转”；闽东电力则在中报中对我方电力资产发扬赐与了讲明，“本陈说期公司完成水力发电量46213万千瓦时，较上年同期增多28.96%。”

对于电力行业，民生证券在最新研报中称，电力供给种种化，供需错配中助长契机，瞻望来岁全社会用电需求有望守护5%-8%增速。“海风竞配执续高景气，推选受益风电装机高增速的三峡能源、福能股份；因电价扰动有限+火电成本守护低位+水电挤压效应正在徐徐削弱，局部区域电力供需偏紧，火电发电量仍有一定保险，推选申能股份；低利率配景下，洪流电企业功绩依旧肃穆，推选长江电力、华能水电；核电长久成长性和盈利性俱佳，推选中国核电。”

23家电力股11月以来获机构调研

因行业的高景气度，以及雅致的现款流和高分成特色，电力股长久赢得机构重仓，以本年中报为例，82只电力股，仅基金公司就执仓了79只，其中执仓占比在5%以上的电力股就达15只。皖能电力、建投能源是执仓占比居前的两家电力股，基金执仓占比辞别达到14.07%和11.72%，大牛股长江电力的基金执仓占比也达6.09%。

若以三季报为例，则参加基金前十大重仓股的电力股也有52家。其中，长江电力、中国核电、皖能电力是基金执仓占比最高前三家公司，执仓占比辞别为6.24%、4.92%、4.04%，执股基金派系辞别达到585家、168家、33家。

对于电力股，就机构最新调研气魄来看，四季度以来，尤其是11月份以来赫然积极。据东方钞票Choice数据，本年以来共有49家公司赢得机构调研，而四季度就有25家公司，其中11月份以来被调研的公司则达到23家。在近期被调研的公司中，节能风电、太阳能、福能股份被调研次数居前，辞别达到10次、5次、4次。

在12月11日的机构调研纪要中，节能风电暗示，“公司多措并举拓展名目拓荒旅途,加鼎力度试验主营业务名目增量,进一步增多了公司风电资源储备,是公司政策布局进一步优化和资源拓展执续发力的伏击效果。限制公司第三季度陈说深入日,公司本年新增备案及取得建造方针名目容量151.95万千瓦，约占公司上年度末公司运营装机容量的28.38%。”基金三季报高慢，节能风电参加5家基金的前十大股东名单中，基金对其执仓占比达1.65%。

福能股份在11月28日的调研纪要中复兴机构的“海优势电池块上的优势”发问时暗示，“公司已在福建省内建成投产陆优势电名目91.3万千瓦、海优势电名目89.6万千瓦。通过多年且多量的陆优势电及海优势电拓荒建造,已积聚了丰富的风电名目拓荒运营解释,培养了一多数项现在期拓荒、工程建造及出产运营东谈主才,为保险海优势电产名目获取提供可靠的保险。”基金三季报高慢，福能股份参加25家基金的前十大股东名单中，基金对其执仓占比达3.95%。

附表  11月份以来基金调研电力股情况

数据起原：东方钞票Choice

（文中说起个股仅作例如分析，不作投资提议。）