昨日我们提到：“11月8日以来的要点回落趋势依旧抓续，投资者不应再奢想疯牛行情的出现，而应在国内经济全体处于开拓程度、流动性较为充裕以及企业盈利呈现全体开拓趋势的大环境中，在面前市集触动整理之际，积极布局跨年行情。”然而本日，在王人集缩量反弹之后，市集碰到重挫，短期要点回落的趋势依旧显贵。尽管受到好意思元抓续走强以及国外地缘政事事件的侵犯，但牛市整理期的法例以及市集信心不及照旧面前的主要矛盾地方。

从全天的市集推崇来看，指数低开后呈触动走势，在盘中抓续疏浚，上昼收盘前霎时跳水。午后，指数更是王人集大幅跳水，盘中跌破3300 点整数关隘后继续跳水，全天大跌超百点，延续近期的要点回落趋势。

值得细心的是，在A股市集跳水的同期，港股市集也同步走低。在莫得彰着首要利空音尘冲击的布景下，A 股和港股为何会双双跳水着落呢？

1、好意思元抓续走强，而东说念主民币贬值继续。北京时刻11月21日凌晨，好意思元指数飞腾碎裂107关键点位，靠拢2023年10月3日顶部107.348点。与此同期，离岸东说念主民币兑好意思元再次站上7.25点位，上一次是在7月底。本色上，在 A 股跳水之前，港股当先出现跳水，由于港股对汇率变动更为敏锐，这次 A 股与港股一同走低，显著受到了好意思元走强以及东说念主民币贬值的影响；

2、60%关税以及国内经济的担忧。中国新闻网报说念，国新办22日上昼举行国务院政策例行吹风会上，中方回复记者就特朗普竞选总统时默示的所谓贪图对中国征收60%关税时指数：由入口国浮滥者和最终用户“买单”。市集对此彰着推崇出担忧情怀，从当日盘中稀土板块一度大幅拉升的推崇概况可取得佐证，稀土算作紧迫的政策资源，其板块异动反应出市集对商业摩擦升级可能影响辩论产业的预期变化；

3、国外地缘政事升级。据中央播送电视总台中国之声《新闻和报纸摘抄》报说念，俄罗斯总统普京21日发表言语默示，俄军当天对乌克兰军工企业进行了和谐打击。活动中俄军考试了代号为“榛子”的新式中程爽气音速导弹。该导弹能够以10马赫的速率打击指标，现在莫得反导系统不错阻难这种类型的导弹。导弹莫得搭载核弹头。但乌克兰方面称其中包括一枚洲际弹说念导弹。若情况属实，这将是东说念主类在战场上初次使用洲际导弹。俄乌冲突已抓续 1000 多天，战事的再度升级使得市集避险情怀升温。国际金价延续涨势等于这一避险情怀升温的有劲佐证；

4、外资对中国信心不及。除此除外，近期半夏投资的李蓓在公众号发表著述指出，外资对中国仍穷乏信心。阐发 EPFR 统计数据，主动外资抓续卖出中国股票，其在港股的抓仓已翻新低。而港股恒生科技指数虽当先投入本事性牛市，但恒生指数自 10 月 8 日疏浚以来，已回到 “926” 国内紧迫会议时刻前的水平，这也从侧面反应出市集的波动与外资作风的关联。

5、面前市集处于大幅上行之后的触动周期，情怀回落导致市集投入整理阶段。近期市集全体在资格大幅拉升后处于触动周期，在资格小幅度的上行后，跟着紧迫事件的接踵落地与实现，市集预期全体下降，投资者情怀也冉冉趋于低垂。在成交萎缩的情况下，市集迎来阶段性疏浚。在基本面仍需进一步考证且增量资金缺失的布景下，出现阶段性回撤合乎一般历史法例。

总体上，短期市集仍处于“内忧外祸”的触动周期，容易受到国外身分的侵犯。但从全体来看，面前仍处于此前短期拉升行情之后的触动阶段，况兼在经济稳步开拓以及市集流动性充裕的布景下，现在尚处于牛市初期阶段。在这一时间，快速上行之后出现回落也合乎历史平淡法例。关于投资者而言，应将概念放长久，聚焦跨年行情以及来岁市集全体蕴含的契机。而在短期，受增量资金不及以及市集和顺减退的双重影响，市集短期内难有较大起色，仍将保管触动反复方法。