本年前三季度，林洋动力(601222.SH)渔利双增，延续了2023年的增长态势。但辞让冷漠的是，其营收、净利润增速放缓至个位数。证券之星留意到，在光伏补贴退坡的影响下，林洋动力应收账款高企的问题似乎成为老浩劫。

三季报泄漏，本年前三季度林洋动力已毕收入51.66亿元，同比增长8.76%；对应归母净利润9.1亿元，同比增长6.95%；同期扣非后净利润8.6亿元，同比增长5.17%。天然渔利保握正向增长，但与旧年同期比较，其增长措施权臣放缓。旧年前三季度，林洋动力已毕营收47.5亿元，同比增长31.85%；对应归母净利润8.51亿元，同比增长15.96%。

拆解单季度来看，Q2出现了营收净利“退坡”的情形。其Q2已毕营收及归母净利润19.09亿元、3.81亿元，分散同比下滑11.04%、0.95%。Q3已毕营收17.03亿元，同比增长10.63%；已毕归母净利润3.12亿元，同比增长15.41%。但与Q2比较，Q3营收与归母净利润均环比下滑，降幅为10.82%、18.18%。

公开贵府泄漏，林洋动力培育于1995年，是国内著名的智能电表及用电信息治理系统末端产物、系统处分决策提供商。2012年，林洋动力切入光伏畛域，聚焦国内漫衍式光伏电站的设备、修复与运营。如今，林洋动力造成了智能电网、储能、新动力三伟业务板块，其新动力板块主要为光伏发电和光伏EPC业务。

证券之星留意到，林洋动力面对着应收账款与存货高企的艰苦。2021年至2023年，林洋动力的应收账款分散为39.79亿元、31.04亿元、45.22亿元，占同期营收的比重分散为75%、63%和66%。本年前三季度，林洋动力的应收账款为43.91亿元，占到同期买卖收入的近85%，已处在历史高位水平。同期，其存货高达21.43亿元，同比增长3.13%，远超旧年末的13.33亿元。

细究其应收账款，光伏发电应收补贴是主要组成之一。天然三季报中莫得具体裸露，但本年上半年，林洋动力的光伏发电应收补贴组合的账面价值达到21.02亿元，占到了应收账款账面价值的一半。2021年至2023年，光伏发电应收补贴组合的账面价值占比分散约为71%、56%、42%。林洋动力曾暗意，凭据财政手下拨的可再天真力补贴款，各地按照插足补贴目次的容量限制进行分派，不同技俩补贴披发的经过存在一定的各别。

为进一步优化电站财富结构，裁汰应收账款中的可再天真力补贴，林洋动力曾拟出让其握有的18个全资下属公司100%股权，转让对价整个11.83亿元。上述公司一说念为光伏电站技俩公司，但技俩转让最终在本年4月告败。在此之前，林洋动力已将旗下超20家握有光伏电站财富的子、孙公司进行转让。

据了解，林洋动力的光伏电站业务主要荟萃在江苏、安徽、山东、湖北、河南、河北、内蒙等中东部地区和部分西部地区，同期业务片区也将络续向西北、西南膨胀。

截止第三季度，林洋动力在手自握电站限制约1.34GW，其中包括约187MW的风电技俩。公司在手技俩基本位于发电消纳情况较好的中东部地区，江苏和安徽的电站限制约1157MW，占比约86%。值得一提的是，天然发电量在各地区靠前，但江苏和安徽的平均上网电价却排在末尾。各地区中，平均上网电价最高的是山东，为0.99元/千瓦时。

证券之星留意到，对比旧年同期，本年前三季度，中枢业务地区江苏和安徽的平均上网电价降幅较大。前三季度，林洋动力江苏地区发电量同比增长6.37%，其前三季度平均上网电价为0.79元／千瓦时，较上年同期裁汰了1.25%，出现了量升价减的情形。而安徽地区的光伏电站发电业务却是量价皆跌，该地区前三季度的发电量同比下滑19.94%，平均上网电价0.6元／千瓦时，同比裁汰15.49%。内蒙古、山东、辽宁握平，河北平均上网电价下降0.01元／千瓦时，降幅1.12%。

本年上半年，在光伏补贴粗略退出的配景下，林洋动力的新动力电站发电业务收入同比下滑8.6%至4.21亿元。

现款流方面，林洋动力前三季度净现款流为-5.1亿元，同比下滑102.56%。其中，计较性现款流量净额为6.25亿元，投资性现款流量净额-8.94亿元，融资性现款流量净额-2.34亿元。(本文首发证券之星，作家|陆雯燕)