文|天峰

12月行将收官，10月份的一波大涨，公募基金事迹排行也随之发生较大变化。短期来看岂论是主动权力主题基金照旧指数类基金，4季度均有大幅高涨，行为券商系基金公司，权力类居品的范畴和事迹往往会优于同业公司。然而，梦想与践诺老是收支甚远，笔者发现，长城基金司理谭小兵旗下居品事迹仍不睬想。

值得关心的是，由于行业成立较为连合，谭小兵主要押注医药主题板块，这与杨建华偏好投资破费类股票尤其是白酒股访佛，当所投行业举座推崇欠安时，基金净值受到较大影响。比如已往几年医药行业继续走低，破费类股票在 2022-2024 年时候推崇疲软，导致他们科罚的基金事迹下滑。

01

谭小兵4年时期38亿变3.65亿元，旗下基金最高换手率704%

据天天基金网清醒，谭小兵曾赴任于联邦制药(成皆)有限公司(2004年7月至2005年7月)、东莞证券有限连累公司(2008年2月至2010年10月)、信达澳银基金科罚有限公司(2010年10月至2014年2月)。2014年2月加入长城基金科罚有限公司,现任权力投资部副总司理、基金司理兼投资司理。

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

当前谭小兵在管6只基金，累计任职时期8年又324天，当前基金科罚范畴26.85亿元，在管基金最好任期讲演94.98%。然而，笔者发现，从任职讲演上看，有5只基金出现赔本，其中长城健康生存夹杂A赔本最大，其收益率-48.63%。长城医药科技六个月持有夹杂A任职3年又196天，任职讲演-44.29%。

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

笔者发现，长城健康生存夹杂A基金事迹不太梦想，该基金树立于2020年8月14日，基金范畴3.65亿元。为止12月20日基金单元净值0.5138，自基金树立来收益率-48.63%，本年来收益率-11.58%，近6月来收益率5.31%，近1年来收益率-9.95%，近2年来收益率-22.46%，近3年来收益率-48.53%。

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

笔者翻看基金换手率细则发现，谭小兵旗下基金最高换手率704%，有3个季度的换手率高达500%以上，有2个季度的换手率在400%以上，2024年2季度换手率还高达455.46%。有基民曾牢骚，换仓频率太高了，基金司理真该好好想考下，到底要买什么股！

高换手率意味着常常往复，这会导致投资组合的波动性加多。常常生意股票使得基金的持仓结构不停变化，难以形成解析的投资组合。当商场出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会加多基金的往复老本。每一次往复皆需要支付手续费、印花税等用度，常常往复使得这些老本不停积攒，裁减了基金的收益。

据统计，高换手率的基金往复老本可能会比低换手率的基金逾越数倍甚而更多。临了，高换手率还可能导致投资主张不清爽。常常往复使得基金的投资战术难以保持解析，投资者难以判断基金的投资标的和重心。这也会引起投资者关于基金团队材干的不信任，影响基金的商场声誉和投资者的信心。

笔者发现，该基金在2024年2季度持有17.55万股的太极集团，到了2024年3季度却莫得了此前的持股，该基金在太极集团的持仓周期短，但收益却并不大，并且在这时候，2024年4月1日-2024年9月30日股票价钱下落了22%。

笔者在翻看季度持仓时还发现，该基金在2024年2季度持有45.76万股的亚辉龙，2024年3季度持有46.22万股，2024年4季度是否还持有亚辉龙股份，当前不知所以，只可恭候4季报的公布。然而，在该基金持股时候，在2024年4月1日-2024年12月20日股票价钱下落了31%。

从事迹来看，2024年齿迹并不睬想，10月29日晚间发布三季度事迹公告称，2024年前三季度营收约13.94亿元，同比减少9.78%；包摄于上市公司鞭策的净利润约2.19亿元，同比减少23.29%；基本每股收益0.38元，同比减少24%。

笔者发现，该基金在2023年4季度持有0.99万股的阳光诺和，2024年1季度持有23.71万股（2024年1季度股票价钱依然出现较着下落，该基金还领受增仓至23.71万股），2024年2季度持有26.22万股（扫数2季度股价一直在暴跌，该基金莫得减持反而增持至26.22万股），到了2024年3季度依然莫得了此前购买的股票。然而，在这时候，2023年10月9日-2024年9月30日股票价钱下落了31%。要是该基金的平仓点是在2024年9月27日，那下落幅度是40%。

笔者发现，该基金在2023年2季度持有12.83万股的好意思芯晟，2023年3季度持有15.07万股，2023年4季度持有24.96万股。2024年1季度持有24.18万股，到了2024年2季度依然莫得此前购买的股份。然而，在该基金持或然候，在2023年5月22日-2024年6月28日股票价钱下落了44%。

笔者还发现，该基金在2022年4季度买入了81.37万股的南皆电源，在2023年1季度持有97.03万股，2023年2季度持有91.88万股，到了2023年3季度依然莫得了此前购买的股票。然而，该基金持或然候股票价钱出现下落，在2022年10月8日-2023年9月28日股票价钱下落了27%。

笔者发现，该基金在2021年2季度买入33.25万股的泰格医药，2021年3季度又减持至16.64万股，到了2021年4季度依然莫得了此前买入的股份。在这时候2021年4月1日-2021年12月31日股票价钱下落了14%。

2022年2季度该基金又买入15.85万股，2022年3季度持有20.63万股，2022年4季度持有26.39万股。到了2023年1季度又莫得了此前所购买的股份，在这时候，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价钱下落了10%。2024年3季度又买入21.64万股的泰格医药，当前还不明晰4季度是否还持有，但此次持股在2024年7月1日-2024年12月20日股票价钱高涨了27%。

笔者还发现，该基金在2024年1季度持有47.47万股的新诺威，2024年2季度持有51.21万股，2024年3季度持有40.53万股，在这时候，2024年1月2日-2024年12月20日股票价钱下落了11%。不外，2024年新诺威事迹并不睬想，10月23日，新诺威发布2024年三季报。

表露清醒，公司前三季度营业收入为14.79亿元，同比下降22.24%；归母净利润为1.39亿元，同比下降76.12%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比下降76.26%；基本每股收益0.10元。阐明三季报，新诺威第三季度竣事营业总收入5.07亿元，同比下降14.48%，环比增长13.24%；归母净利润230.19万元，同比下降98.03%，环比下降96.03%；扣非净利润226.02万元，同比下降98.05%，环比下降95.99%。

笔者还发现，该基金在2022年2季度持有19.02万股的康龙化成，但到了2022年3季度（股票价钱下落过快，到了2022年3季末）依然莫得了此前购买的股份，在这时候康龙化成股票价钱出现变化，2022年4月1日-2022年9月30日股票价钱下落了31%。

2022年4季度又买进32.38万股，2023年1季度又被清仓了，在这时候2022年10月9日-2023年3月30日股票价钱高涨了5%。2023年3季度又买进29.11万股，到了2023年4季度此前买的股份又被清仓了，在这时候，2023年7月1日-2023年12月30日股票价钱高涨了14%。

笔者还发现，该基金一直持有贵州茅台，2020年4季度买入5.05万股的贵州茅台，2021年1季度持有5.05万股，2021年2季度持有2.69万股，2021年3季度依然莫得了此前购买的股份。然而，在这时候，2020年10月8日-2021年9月30日股票价钱高涨12%。

2021年4季度持有1.07万股，2022年1季度持有1.76万股，2022年2季度持有1.76万股，2022年3季度持有1.76万股，2022年4季度持有1.19万股。2023年1季度持有1.19万股，2023年2季度持有2.05万股，2023年3季度持有2.05万股，2023年4季度持有1.81万股。2024年1季度持有1.81万股，2024年2季度持有1.38万股，2024年3季度持有1.38万股。然而，在这时候2021年10月9日-2024年12月20日股票价钱下落了8.7%。

（数据起首于天天基金网为止12月19日）

基金事迹下降，基金范畴也会大幅缩水，然而，笔者没见过缩水如斯之大的，长城健康生存夹杂A树立之初召募了38.16亿元，但从2020年4季度起基金份额连络4个季度出现大额赎回，分散被赎回7.71亿份、15.77亿份、4.40亿份、3.56亿份。基金遭受4次大额赎回后，基金范畴仅剩8.75亿元。背面各季度基金范畴赓续下降，为止2024年9月30日，长城健康生存夹杂A,期末净财富3.65亿元，比上期加多9.48%。

02

谭小兵旗下基金亏43%，医药类基金为何持有银行股？

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

除了上述基金，笔者还发现，长城健康破费夹杂A事迹也出现大幅赔本，该基金树立于2021年11月25日，当前基金范畴3.10亿元。为止12月20日基金单元净值0.5653，自基金树立来收益率-43.47%，本年来收益率-9.91%，近6月来收益率1.75%，近1年来收益率-7.48%，近2年来收益率-23.59%，近3年来收益率-42.82%。

基金事迹赔本，有基民示意，大盘指数涨得那么好，而你才涨那么小数丢东说念主。也有基民示意，基金司理对商场节律把执并不准，基金司理对外在示，看好医药生物，但果真比及医药生物大涨时却调仓食物饮料，长期把执不住节律，是以，一直处于赔本情状。

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

笔者翻看该基金各季度持仓发现，该基金在2022年2、3、4季度分散持有开垦银行、工商银行、招商银行、邮储银行。其中该基金在2022年2季度持有561.41万股的开垦银行，2022年3季度持有375.15万股，2022年4季度持有190.17万股。2023年1季度依然莫得了此前买入的股份，在这时候2022年4月1日-2023年3月30日股票价钱高涨了0.27%

除了银行股外，笔者还发现，该基金还曾持有多新动力相干的股票，在2022年3季度买入了22.89万股的天合光能，2022年4季度又减持至4.05万股，到了2023年1季度就莫得了此前的持仓。然而，在持股时候，该基金在天合光能上的收益出现赔本。在2022年7月1日-2023年3月31日股票价钱下落了20%。

笔者还发现，该基金在2022年1季度持有7.29万股的璞泰来（高位重仓买入后，股票价钱下落。），2022年2季度持有8.30万股（2季度股价反弹，莫得减持，反而加仓至8.3万股），2022年3季度股票价钱出现暴跌，在暴跌的经由中，2022年3季度末依然莫得了此前购买的股票。在持或然候，在2022年1月4日-2022年9月30日股票价钱下落了28%。

笔者还发现，该基金在2022年1季度持有4.29万股的宁德期间，2022年2季度持有1.57万股，2022年3季度持有5.58万股。然而，在该基金持或然候，2022年1季度宁德期间股票价钱正巧位于高位，该基金这时候买进，之后股票价钱出现下落，在2022年1月4日-2022年12月30日股票价钱下落了34%。

通过分析上述银行和锂电股票的持仓后，笔者对该基金有个疑问，这是否有作风漂移的问题。连年来基金行业“作风漂移”恶疾也一直深重，短期商场热门的爆发带来的相应主题行业基金事迹快速增长，在以短期事迹为导向的商场是很大的劝诱。

“作风漂移”追赶热门固然给部分基金带来收益上的增强，但却加大了投资风险，不单是是追赶热门自身因追涨杀跌酿成特等的投资风险，其“作风漂移”也碎裂了投资者原有的成立安排，并可能生长投资者常常往复均分歧适的投资举止，导致投资者无法取得合理讲演。长城健康破费夹杂A在银行股上或者有收益，但该基金在锂电池块的短线持股却是出现赔本，

除了上述问题外，咱们再望望该基金的医药股，笔者发现，该基金在2022年1季度持有49.46万股的九洲药业，2022年2季度持有47.04万股，2022年3季度持有50.72万股，2022年4季度持有15.07万股，到了2023年1季度依然莫得了此前购买的股票。然而，在该基金持或然候，在2022年1月4日-2023年3月30日股票价钱下落了42%。

笔者发现，该基金在2022年1季度持有16.10万股的智飞生物，2022年2季度持有24.30万股，2022年3季度持有17.71万股，到了2022年4季度依然莫得了此前购买的股票。然而，在该基金持或然候，在2022年1月3日-2022年12月30日股票价钱下落了29%。

笔者发现，该基金在2023年2季度持有4.85万股的古井贡酒，2023年3季度持有6.55万股，2023年4季度持有4.10万股，到了2024年1季度依然莫得了此前的股票。然而，在该基金持或然候，2023年4月1日-2024年3月30日股票价钱下落了11%。

笔者甚而发现，该基金在2022年1季度持有3.77万股的凯莱英，2022年2季度又增持至5.52万股，到了2022年3季度依然莫得了此前购买的股份。然而，笔者发现，该基金买入时的价钱，凯莱英股票价钱一直鄙人跌，2022年2季度该基金认为凯莱英要出行情时，领受加仓至5.52万股，效果迎来的却是又一轮暴跌，临了领受在2022年3季度的下落经由中把剩余股份清仓了。在该基金持股时候，2022年1月3日-2022年9月30日股票价钱下落了55%。

（数据起首于天天基金网为止12月20日）

基金事迹差，基民牢骚说念，刊行价1元到当今两年了还跌4毛2太差了。长城健康破费夹杂A基金树立之初召募了8.69亿元，树立后启动于今，基金范畴继续下降，并未增长过。为止2024年9月30日，长城健康破费夹杂A,期末净财富3.10亿元，比上期加多5.11%。