12月5日翰川智能发了一则筹议交游公告《对于公司控股鼓吹及实质截止东说念主波及诉讼的公告》，这则公告向咱们揭开了永恒以来存在于证券市集的内幕。字据公告，2023年3月17日，原告蒋海东参与公司2022年度向特定对象刊行A股股票，以认购金额5,049.9972 万元获配869,041股，刊行价钱58.11元/股。2023年10月30日，原告蒋海东与二被告苏州瀚川投资贬责有限公司和蔡昌蔚共同签署了《差额补足公约》，商定被告一苏州瀚川投资贬责有限公司为原告的投成本金承担差额补足义务，被告二蔡昌蔚欢跃就苏州瀚川投资贬责有限公司在公约项下承担的义务与苏州瀚川投资贬责有限公司承 担连带牵扯。现原告条件二被告施行差额补足义务。

节略来说，等于1年多昔日公司定增的时候股价是58.11元，几天后又通过大量交游接盘了50万股，单价57.7元。交游完成后7个月之后两边缔结了《差额补足公约》，商定瀚川投资为蒋海东的投成本金承担差额补足义务，蔡昌蔚欢跃承担连带牵扯。从这一细节分析，很可能是定增刊行的时候仍是有过理论欢跃补足差价，半年后股票解禁出现浮亏，蒋海东条件补皆差价。瀚川投资和蔡昌蔚被动缔结书面公约，商定一定手艺（可能是一年）后若是照旧赔本就补皆一定的金额。手艺到了以后仍未补足，于是蒋海东握公约将两被告告上法庭条件施行。若是以2024年10月30日也等于公约满一年的手艺股价11.47元计较，这两笔投资的损失约莫是4053万和2311万。本次告状条件抵偿2860万和1636万，刚好是这两笔损失的70%傍边。

这一次的讼事实质上给咱们揭示了一个永恒以来环球的猜测，那等于上市公司高价定增为什么会有这样多机构参与，因为大大都情况下，大鼓吹会有兜底欢跃。当今市集上参与定增尽头是高价定增的外部机构主要有3种，第一种是访佛本次诉讼波及的机构、个东说念主、私募基金等，他们大都会条件上市公司大鼓吹提供兜底欢跃。这一情况在民营上市公司中照旧比拟迢遥的，国有企业大都不会兜底。第二种是公募基金，这种不是我方的钱，不嗜好。第三种是券商，他们的玩法会比拟尽头一些。

有些参与定增的券商以自营的形态拿下定增份额，然后寻找场外适意对赌的机构，两边缔结场外期权。通过场外期权的花样将市集波动风险转嫁给场外期权的合约敌手，我方不错拿到期权费、利息等一系列较为固定的收入。这种情况在一些大型的券商中照旧比拟迢遥的，尽头是某些中字头券商更多一些。

大都情况下，上市公司大鼓吹提供兜底欢跃，为了幸免我方兜底，都会经受各式花样重视股价。束缚发布利好、积极增握股份、安排上市公司回购等花样最为常见。举例翰川智能在完成增发后，于2023年4月22日表现公告与四川成渝高速公路股份有限公司缔结策略配合框架公约，2023年5月20日公告子公司对外投资拓展充换电业务，2023年分派决策10转4股，贯穿发布利好音信。2023年6月22日公告实质截止东说念主波折增握公司股份，2023年8月2日文牍以集聚竞价交游花样回购公司股份等等。

事实上，访佛的情况在A股市集上屡见不鲜，额外多的公司都存在增发后不久即运转增握、回购、发利好等各式花样刺激股价的情况。对于好多散户来说，以往发生股价跌破增发价的时候都会以为大鼓吹要重视股价，因为照实屡次发生上市公司用各式次第重视股价的情况。昔日散户们可能会知道成为了重视股价，是保护散户的利益。这一次的讼事额外于把背后的原因揭泄露来，公司积极重视股价的谋略不是为了保护散户，而是大鼓吹不肯意掏钱抵偿，想尽各式目的相沿股价。延续想一下，实质上高价增发以及高价回购，谋略照旧要让定增的参与者能凯旋减握，最终的接盘东说念主照旧纷乱的中小散户。

看似为了重视纷乱中小投资者利益的增握、回购，却酿成割中小散户韭菜的镰刀，这就怕是好多东说念主没意象的吧？通过此次翰川智能的讼事，咱们当作厉害投资者应该知说念什么呢？1、岂论盘问申报何如写，岂论上市公司怎么声称我方价值多高，环球需要我方有一个清醒的意识。举例翰川智能的忖度打算事迹永远都很一般，50多元的定增价能值那么多吗？2、上市公司出台各式重视股价的次第，投资者需要镇定的想考，的确的谋略是什么。有些是为了幸免大鼓吹质押爆仓，有些是为了重视定增股价，诸如斯类。