（原标题：博通(AVGO.US)，或将是首个防碍英伟达AI左右的“破局者”! 股价蓄势冲击200好意思元）
大众大型AI数据中心以太网交换机芯片，以及AI硬件边界ASIC定制化AI芯片的最中枢供应力量——博通(AVGO.US)，自2023年以来成为东说念主工智能投资波涛的中枢商场焦点，其投资热度仅次于AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)。但是近期股价跑输XLK以及费城半导体指数，博通股价自10月9日的历史最高点照旧下降超15%，莫非这其中有什么罗网吗?
自2024年10月以来，大众AI高涨最大赢家之一博通近日股价发扬逊于追踪好意思股商场热点科技股的ETF——科技行业ETF(XLK.US)，以及好意思股芯片股基准——费城半导体指数(SOX)。
华尔街分析师们通过复盘得出，这背后的逻辑主要在于，投资者们从聚焦于AI硬件基础设施的热点半导体股票中重新分拨资金，将他们的资金插足于相对半导体股票来说未被商场过度炒作，况且也受益于史无先例AI狂热波涛的SaaS软件股，尤其是那些照旧得回本色利润的软件股，比如Applovin(APP.US)以及Snowflake(SNOW.US)、Servicenow(NOW.US)等等。
PEG估值方面，与扫数这个词好意思股科技板块1.89的中位数比拟，博通的远期转念后PEG比率为1.69，这一比率显得估值相对具有招引力。此外，尽管超大限度数据中心预测将产生大齐包括AI GPU以及定制化AI芯片在内的AI硬件成本开销，但商场似乎仍在订价英伟达占据90%以上的主导地位，尚未完全订价博通这家定制化AI芯片领军者足以挑战英伟达霸主地位，且改日可能以高达50%增速来扩大我方的AI芯片商场份额。
博通——定制化AI芯片边界最强势力，华尔街强力看涨至200好意思元
有华尔街投资机构在博通9月份发布财报后，敦促投资者不要答理商场对其前瞻性指引的担忧，毕竟博通并非像英伟达以及台积电那样，多数业务敞口与东说念主工智能密切关联。博通在9月初公布的结尾8月4日第三财季事迹显露：与AI关联的芯片需求处于井喷态势，模拟芯片以及工业端等非AI边界仍处于“至暗时刻”，若无AI孝顺，公司事迹将格外惨淡。
尽管如斯，博通的发扬却与标普500指数(SPX)(SPY)稍许保抓同步，况且华尔街对博通的平均野心价高达200好意思元，意味着改日12个月潜在上行空间高达23%。凭借大众各大数据中心对于博通以太网交换机芯片的强盛需求，以及凭借在芯片间互联通讯以及芯片间数据高速传输边界的完全技巧劝诱地位，连年来，博通乃定制化AI芯片边界最为进攻的参与力量，比如谷歌自研处事器AI芯片——TPU AI 加速芯片，博通乃中枢参与力量，博通与谷歌团队共同参与研发TPU AI 加速芯片以及AI测验/推理加速库。
博通以太网交换机芯片主要用于数据中心和处事器集群拓荒，正经高效、高速地处理和传输数据流。博通芯片对于构建AI硬件基础设施可谓必不能少，因为它们粗略确保数据在GPU处理器、存储系统和相聚之间的高速传输，而这对于ChatGPT等生成式AI来说极为进攻，超过是那些需要处理大齐数据输入和及时处明智力的诓骗，如Dall-E文生图、Sora文生视频大模子等。更进攻的是，博通当今已成为AI边界ASIC定制化芯片当今最为进攻的参与力量，不仅谷歌采纳与博通联贯遐想研发定制化AI芯片，微软与Meta等巨头以及更多数据中心处事运营商改日有望与博通长期联手打造高性能ASIC。
除了芯片遐想，博通还为谷歌提供了要害的芯片间互联通讯常识产权，并正经了制造、测试和封装新芯片等法子，从而为谷歌拓展新的AI数据中心添砖加瓦。
以太网交换机芯片，以及与AI密切关联的ASIC定制化AI芯片的强盛需求在博通2023财年以及2024财年于今抓续超预期的强盛营收数据中粗略显然看出。尤其是定制化AI芯片已成为博通愈发进攻的营收开端，商场音书显露，好意思股科技巨头微软与Facebook母公司Meta最新的自研AI芯片齐将采纳博通算作自研芯片技巧的中枢联贯伙伴，Meta此前与博通共同遐想了Meta的第一代和第二代AI测验加速处理器，预测博通将在2024年下半年以及2025年加速研发Meta下一代AI芯片 MTIA 3。
因此，尽管近期股价发扬相对疲软，但多数分析师以为投资者无需对博通股价以及事迹远景抓悲不雅气派。TIPRANKS汇编的华尔街分析师评级与野心价显露，博通改日12个月平均野心价高达200好意思元，共鸣评级为“买入”，莫得出现任何“卖出”评级。其中，Cantor Fitzgerald近期将博通野心价从200好意思元上调至225好意思元，瑞穗则将博通野心价从190好意思元大幅上调至220好意思元。比拟之下，博通股价上周五收于162.08好意思元。
定制化AI芯片——英伟达AI GPU最强盛敌手!商场期待更强盛的东说念主工智能事迹指引
博通将于好意思东时辰12月12日公布其第四财季事迹。鉴于上一季度事迹指引显然令东说念主失望，预测投资者们将仔细注目这家半导体领军企业的AI关联营收远景。博通首席本质官Hock Tan在2024年9月的上一次电话会议上抒发了他的乐不雅气派，强调了最初的超大限度云计较企业(比如微软、亚马逊AWS以及谷歌)在AI基础设施成本开销方面的定制化AI芯片需求激增。
英伟达所销售的所谓数据中心AI GPU，乃运转ChatGPT等风靡大众的生成式AI器具的中枢基础设施硬件，但博通也通过提供关联的AI硬件组件以及关联软件而全面受益于AI高涨。博通提供的以太网交换机芯片以及联手谷歌等芯片巨头所打造的AI边界ASIC定制化芯片，尤其对于那些寻求打造出肖似ChatGPT的生成式AI诓骗以及追求成本效益和急需扩大AI算力资源的企业，以及谷歌和微软等科技巨头们的AI数据中默算力设置而言可谓至关进攻。
正如咱们在博通最近的第三财季财报季中所不雅察到的，这一势头仍在抓续。因此，超大限度云计较巨头们抓续加大AI芯片投资限度，以保抓其在快速发展的AI竞赛中的竞争上风。华尔街大行摩根士丹利示意，服气超大限度云计较巨头的AI成本开销可能在2025年可能将飙升至3000亿好意思元。英伟达最近的事迹会议也强调了大型数据中心运营商们从Hopper架构向Blackwell架构 AI GPU过渡的“轻易”需求。
因此，博通最新提供的指引，能否比其9月给出的2024财年120亿好意思元的东说念主工智能营收预期作念得更好呢?华尔街分析师们以为有填塞的事理服气博通首席本质官Tan以及他劝诱的团队。跟着大限度东说念主工智能集群(>10万个 AI GPU)成为焦点，AI GPU以及定制化AI ASIC芯片等AI硬件基础设施正日益成为东说念主工智能霸权竞赛中的“赌注”。因此，咱们不错看到正在构建的数十万AI GPU的东说念主工智能集群，这么的评估并不具有误导性。但是，东说念主工智能边界劝诱者以及超大限度云计较巨头们正面对着处置东说念主工智能算力资源以及扩张成本挑战带来的越来越大压力。
近期多家媒体报说念称，尽管聚焦于东说念主工智能大模子的科技公司急于鼎新其顶端的大型话语模子，但东说念主工智能性能扩张正在延缓，因此企业们可能将愈加关切AI推理以及成本效应。愈加擅长数据轰炸般矩阵计较以及等闲的高负载推理责任且愈加顺应本身大模子以及云计较架构的定制化AI 芯片，一方面是具备成本以及高能效算力上风，另一方面则是缓解英伟达Blackwell以及Hopper架构AI GPU(GB200/B200/H100/H200)供不应求带来的AI算力资源严重缺少。
跟着东说念主工智能公司和超大限度云计较巨头重新评估其投资新兴东说念主工智能集群的财务智力，博通在定制化东说念主工智能芯片方面的专长预测将引颈下一阶段的事迹井喷式增长。鉴于遐想和出产定制化东说念主工智能芯片需要达到一定的限度才能已毕成本效益，博通在芯片间互联边界的专科常识以及长期聚焦于定制化芯片遐想边界的造就预测将是要害上风，因为对定制AI芯片的需求预测将大幅增多。
博通也在联袂谷歌等联贯伙伴们防碍英伟达CUDA生态对于AI测验/推理编程加速库生态的完全左右。博通往往与联贯伙伴共同打造特意为其AI芯片定制的软件开发器具包(SDK)和软硬件协同加速库。这些SDK和加速库往往是为了优化博通自研AI硬件的性能，肖似于英伟达提供基于CUDA平台的cuDNN、TensorRT等库，用于AI测验和推理加速。
博通CEO Hock Tan 在 9 月共享称，定制化AI芯片占其东说念主工智能营收的三分之二。此外，博通照旧与三家超大限度数据中心运营商建立了知晓的定制化AI芯片以及以太网交换机芯片联贯相关。来自中国的科技巨头们所面对的地缘政事迎风预测将鼓舞一些在本国最有价值的科技公司转向与博通联贯开发定制化的AI芯片，因为获取英伟达东说念主工智能芯片的难度越来越高且获取路线变得越来越复杂。
OpenAI 限度的扩大使得与博通联贯开发定制化AI芯片成为一项可行的业务，这可能将提升其贪图效果以及省俭成本。因此，有分析师示意，博通对于定制化AI芯片在改日五年内可能将在超大限度数据中心AI责任负载中占据更凸起地位的评估并非别离理，诚然英伟达仍有望占据跨越六成份额，但是博通定制化AI芯片商场限度将呈现高达50% 年复合增速。亚马逊AWS 在其与云计较客户们联贯使用定制化东说念主工智能芯片方面的造就标明，跟着超大限度数据中心运营商竞相提升成本竞争力以及大限度扩建算力资源，定制化AI芯片业务具有高增长可行性以及长期可抓续性。
诚然博通所以太网芯片边界的商场劝诱者，但跟着英伟达寻求开发更具成本效益的“AI硬件系统绑缚包”来撑抓其以太网以及InfiniBand相聚产物的罗致，博通可能将面对更严峻的挑战。尽管如斯，博通的高管们仍然服气该半导体巨头不错保抓“行业表率”，因为博通市占率极高的以太网产物展示了其可扩张性和能效。因此，不错预念念到的是，英伟达和博通之间的竞争预测将愈发是非，但是博通的上风在于，其聚焦于不同结尾的多元化业务部门粗略缓解单项业务的有时疲软。